和讯SGI公司南新制药突然终止重大资产重组事项，业绩持续大幅下滑，成长性

最近几天，南新药业发布公告称，此前曾披露，公司拟以发行股份及支付现金的方式，向孟醒生物医药有限公司等股东购买孟醒生物医药100%股权同时，公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票募集配套资金鉴于本次重大资产重组推进过程中市场形势的变化，以及交易对方在谈判过程中多次提出变更或新的交易条件，导致谈判进程难以推进经过多次协商沟通，交易各方未能就交易方案及核心条款达成一致，交易对方拒绝进一步延长框架协议有效期，该框架协议已到期为充分维护和保障投资者利益，经审慎研究，公司决定终止本次重大资产重组

事实上，南新药业为此次重大资产重组已经筹备了两年为什么这次突然重组终止了为此，南新药业收到了问询函要求公司说明交易各方未能达成一致意见的具体原因，重组终止情况，未能达成一致意见的交易内容，具体谈判过程而且，鉴于公司2021年及2022年前三季度业绩大幅下滑，还要求公司评估盈利能力和核心竞争力是否出现下滑

南新药业2021年由盈转亏，实现营业总收入6.85亿元，同比下降37.1%，归母净利润为—1.67亿元，去年同期为1.3亿元2022年前三季度实现营业收入5.47亿元，同比下降3.17%，归属于上市公司股东的净利润1451.39万元，同比下降70.47%南新药业表示亏损原因，受新冠肺炎持续散发疫情，国家药品集中采购政策持续实施等多方面因素影响公司销售收入下降，导致业绩亏损

从贺勋SGI指数来看，南新药业也一直处于下滑趋势，从2021年一季度的74点至65点，到今年前三季度的55点，可见其成长性堪忧。

盈利能力方面，南新药业堪忧！今年前三季度加权净资产收益率仅为1.04%，同比下降1.99个百分点，其中三季度加权净资产收益率为—0.23%，同比下降0.67个百分点第三季度毛利率为85.14%，环比相对稳定，无明显变化，但相比2021年前仍需恢复净利率也较低，前三季度为0.68%，明显低于去年的8.46%

现金流方面，南新药业也不乐观今年前三季度经营活动现金流量为—1.5亿元，占营业收入的比例为—27.23%但南新药业2020年和2021年现金流一直为负，经营活动产生的现金流分别为—2.91亿元和—6311.1万元，占营业收入的比例分别为—26.73%和—9.22%不过，南新药业也在努力补充现金流近期拟使用超募资金1.39亿元永久补充流动资金

应收账款方面，南新药业也较高，今年前三季度为7.54亿元，明显高于年初的5.91亿元，占总资产的36.64%今年前三季度应收账款周转天数为331.57天虽较年初的341.43天有所下降，但仍居高不下，回款速度较慢

R&D方面，南新药业减少了投资前三季度，R&D费用3893.68万元，同比下降27.25%，占其营业收入的7.11%根据其半年报，R&D费用的减少主要是由于完成了R&D的主要研究项目工作，如磷酸奥司他韦干混悬剂，布洛芬混悬剂，阿托伐他汀钙片等，进入上市许可申请阶段但2020年至2021年，南新药业的R&D费用也呈下降趋势，R&D费用分别为9403.8万元和7803.3万元南新药业表示，R&D项目符合资本化条件，确认为开发支出另一方面，南新药业的销售费用确实是一笔不小的费用，前三季度达到3.33亿元，同比增长10%但R&D是医药企业的生命线，南新药业的R&D投资仍有待完善

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